4月17日盘中，中国移动第一次正式超越贵州茅台，成为A股“一哥”。

随后，贵州茅台不甘落后，大资金疯狂护盘，尤其是收盘前半小时，双方开展了激烈的“贴身肉搏”，最终贵州茅台险胜，以微弱优势（贵州茅台市值22017.68亿元，中国移动市值21968.44亿元，双方相差49亿）守住坐了多年的A股股王宝座。

(资料图)

此前A股市场有一道“茅台魔咒”，凡是股价超过贵州茅台的都不会有好下场，比如，安硕信息、东方财富、乐视网、掌趣科技，这些曾经试图挑战贵州茅台地位的，都已经悉数倒下。

中国移动会打破“茅台魔咒”，给A股带来一个新时代，还是会步上述失败者的后尘？

其实答案早已不言而喻，中国移动作为数字科技的重要参与者，其代表的是先进生产力，而贵州茅台是酱香科技的倡导者，其最多算是消费主义时代的副产品，对社会生产力的贡献几乎可以忽略不计。在科技兴国的大背景下，这二者相争，谁胜谁负已无需多言。

而需要指出的是，市值在一定程度上反映的是资本市场对该企业未来发展空间的预估，而不是对过去成绩的肯定。中国移动现在在ToC移动市场的庞大收入和利润已经是摆在桌面上的明牌，是无法支撑中国移动的未来估值的。 那到底是什么支撑起了中国移动未来的想象空间呢？

从当前看，我认为是以下这六项产品/业务——

1、5G专网

我认为， 5G专网是当前中国移动最具确定性的产品。

5G专网的确定性在于两方面：

于内部而言， 政企市场是中国移动当前及未来的最主要的支柱，而政企市场的发展策略很清晰—— “网+云+DICT” 一体化拓展，其中“网”指的就是5G专网，5G专网是“云”和“DICT”的基础，两者是相辅相成的关系，简单来说，客户用中国移动的5G专线，会带动云和DICT业务的增长，而客户要用中国移动的云、用DICT解决方案，也将带动专线的售卖。

于外部而言， 垂直行业要推进数字化升级转型，5G专网几乎是必选项，是基础，而由于政策管控的原因，国内企业并不能自由获取到频谱资源，最终大部分企业还是只能依靠三大运营商的5G专网，而三家比较的话，中国移动的5G网络规模更大，性能更优，自然是首选。

2022年，中国移动5G 专网收入达到 25.5 亿元，同比增长 107.4%，在智慧矿山、智慧工厂、智慧电力、智慧医院、智慧城市、自动驾驶等多个细分行业实现业内领先。随着数字经济的进一步推进，5G专网的收入贡献将持续增长。

2、移动云

我认为， 移动云是当前中国移动最具发展空间的战略性产品，很可能将成为未来中国移动的主业 。

对此不必惊讶，就如同微软摆脱Windows依赖，从一家软件公司成功转型为一家云计算公司一样，中国移动也正在从一家通信公司转型为一家云计算公司。这是中国移动最具想象空间的一个故事。

而这个故事正在逐步变成现实，依托核心技术自主创新重大突破，移动云构筑云网一体、云数融通、云智融合、云边协同的差异化优势，2022年移动云收入达到人民币 503 亿元，同比增长 108.1%，综合实力迈入国内业界第一阵营。全年签约云大单超 6200 个，拉动收入超 225 亿元，央企国企上云项目超3700 个，成功打造政务云、医疗云等示范标杆。

如果按同样的增长率，2023年移动云收入将达到1046亿元，而如果按照过去三年的复合增长率来推算，到2025年，移动云收入将高达4690亿元！

也许很多人认为这是天荒夜谈，但这是科技创新应有的速度，也许未必会如此快，但这就是这个故事的想象空间所在。而更大的想象空间在于移动云的下一个演进形态——算力网络。

3、大数据资产

我认为， 大数据可能是中国移动未来最有钱途的产品之一。

无论是从中央对数据应用的政策导向，还是从中国移动近期在数据领域的一些积极探索来看，中国移动是计划在“数据变现”上大展拳脚的。现在的发展路径也已逐步清晰，一是对外参与数据要素市场建设，二是对内夯实数据平台、构建能力体系、充分发挥价值，最终目的是要推动数据从资源向资产、资本转变。

中国移动拥有用户的通信信息、个人基本信息、消费信息、金融信息、位置信息、社交信息，基于这些信息数据，中国移动甚至可以全面还原出一个完整的人出来。此外，中国移动还拥有巨量的社会生产生活的数据。如果这些数据能够整合利用起来，中国移动可以发挥巨大的价值，一是用数据助力千行百业数字化转型；二是用数据赋能社会治理。详见拙作：《中国移动又一门“好生意”！》

4、咪咕元宇宙

我认为，咪咕元宇宙将是中国移动未来集ToC、ToB、ToH于一身的主要业务形态。 中国移动未来将有一个更多元的身份——元宇宙运营商。

近来，关于元宇宙的发展出现一些杂音，一些投机的资本开始撤离，引发业界对元宇宙的发展前景的质疑之声。但从能量和信息一体化的层面看，元宇宙将是数字经济的新高地，是数字经济和实体经济深度融合的新领域、新赛道，这是一个确定性非常大的趋势。要看到这个趋势、理清其中的发展规律，需要有更高的格局、更广的视野，能做到这一点的企业很少，而中国移动显然是其中之一。

从2019年启动元宇宙的理论研究，到2020年围绕“五新”业务的产业实践，到2021年发布了MIGU元宇宙演进路线图，到2022年打造的5G冬奥元宇宙、5G+世界杯元宇宙，到鼓浪屿文旅元宇宙等比特空间建设，可以看到中国移动在元宇宙上的实践成果正在融入我们的生活，更重要的是，我们深切感受到中国移动咪咕在元宇宙道路上的发展自信。

我认为，元宇宙将实现信息技术、数实空间、科技与金融、碳基与硅基生命等领域的深度融合，为社会、产业、个体各层面带来结构性的变革。而坚定在元宇宙上投入的中国移动，收获自然不会少。

5、智慧家庭

我认为，当前百舸争流的智慧家庭赛道上，手握多重优势的中国移动很可能胜出。

2022年，中国移动家庭市场保持快速增长，收入达到人民币1166亿元，同比增长16.0%。而更值得关注的一个信号是，智慧家庭应用增长贡献继续加大，智慧家庭增值业务收入对家庭市场收入增量贡献达到55.9%。

中国移动智慧家庭以宽带入口优势为切入点，从和家智话开始创新通讯，到如今跨行业合作推出多个数智化、定制化、人性化的HDICT解决方案，服务范围甚至突破了家门，已延伸到了社区、乡村、车空间等泛家庭领域。移动高清客户规模达到1.93亿，智能组网客户同比增长67.7%，家庭安防客户同比增长71.2%，成为当之无愧的智慧家庭产业的第一梯队。

6、投资版图

中国移动最突出的资源禀赋是什么？一是网络，二就是现金储备和现金流，而这让中国移动具备了通过投资实现多元化发展的可能性。

1月7亿元入股东方航空，探索航空业的数智化解决方案落地。2月19.67亿元入股凤凰传媒，进军内容媒体行业。3月450亿元入股邮储银行，共探产数融合落地。今年才过去3个月，在明面上的投资， 中国移动已经砸了477亿元！ 而按照中国移动过去几年的投资节奏（比如，2022年中国移动参股企业达到31家），以及中移投资的工作计划，在接下来的日子里，我相信中国移动仍将不断刷新我们的想象。

中国移动当前正在积极拓展数字经济市场，而这对中国移动来说是一种挑战，光靠自身单打独斗是很难成事的，必须依靠“亲戚圈”、“朋友圈”、“生态圈”，在这个大背景下，加强资本合作是中国移动的最佳选择，综合运用参股、创投等手段补足关键能力，在网络安全、工业互联网、人工智能、视觉物联网、工业自动化等多个领域深入拓展产业生态。

从当前看，中国移动的投资版图已经初步形成，随着时间的推移，中国移动布下的那些明线、暗线将会交织组成一个庞大的数字化服务帝国。

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